새마을장학생(이하 ″장학생″이라 한다)은 새마을 운동에 2년이상 봉사한 남·여 새마을지도자 자녀로서 다음 각호의 1에 해당하는 자격을 갖추어야 한다. 다만, 유공자는 새마을지도자 경력 2년 이상일 것을 요하지 아니한다.

제1항 각호의 자격요건을 갖춘 때에도 새마을지도자 1인에 대하여 1자녀로 하고 국가 또는 지방자치단체나 민간단체, 기업체로부터 장학금 또는 학자금을 지급받은 자는 제외한다.

장학생은 매학년마다 새마을지도자 동협의회장과 동장의 공동추천을 받아 울산 남구 새마을회장(이하 "회장"이라 한다)이 울산광역시남구청장(이하 "구청장"이라 한다)과 협의하여 선정한다. 다만, 회장은 구새마을지도자협의회장 및 부녀회장, 문고지부회장의 의견을 들어야 한다.<개정 2008·12·26>

회장이 장학생을 선정할 때에는 학교장의 추천서를 참작하여 다음 순위에 따라 심사·확정하여야 한다.<개정 2008·12·26>

장학금은 장학생으로 선발된 자가 다음 각호의 1에 해당하는 사유가 없는 한 당해 학년을 마칠 때까지 계속 지급하여야 한다.

회장은 제1항에 규정된 지급정지 사유가 발생한 때에는 즉시 구청장에게 통보하여야 한다.<개정 2008·12·26>