장학생은 새마을운동에 2년 이상 봉사한 새마을지도자의 자녀로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자격을 갖추어야 한다. 다만, 유공자는 새마을지도자 경력 2년 이상일 것을 요구하지 아니한다. (개정 2017. 9. 28.) 1. 유공자장학생은 새마을사업에 특별히 공이 있는 현직 새마을지도자의 자녀 및 새마을지도자로서 새마을사업 수행중 사망 또는 부상을 입은 전·현직 새마을지도자의 자녀 2. 우등생장학생은 품행이 단정하고 학업성적이 우수한 사람으로 학교장이 추천한 사람 (개정 2017. 9. 28.) 3. 특기생장학생은 품행이 단정하고 기능, 체육, 예능에 소질과 재능이 뛰어난 자로 학교장이 추천한 사람 (개정 2017. 9. 28.)

제1항 각 호의 자격요건을 갖춘 때에는 새마을지도자 1명에 대하여 1자녀로 한다.(개정 2016.8.1., 2017. 9. 28.)

장학생은 연간 시·군 당 지역 새마을지도자 수의 5퍼센트 이내로 한다. (개정 2006. 1 1. 14., 2017. 9. 28.)

장학생은 고등학생과 대학생의 비율이 같게 선발하되, 적격자가 없는 경우에는 정원의 범위에서 이를 조정할 수 있다. (신설 2006. 1 1. 14) (개정 2017. 9. 28.)

고등학생에게 지급하는 장학금은 학비 전액으로 하며, 대학생은 200만원 범위내에서 지급한다. 다만, 예산의 범위에서 학비의 일부만을 지급할 수도 있다. (전부개정 2006. 1 1. 14., 개정 2016.8.1., 2017. 9. 28., 2024. 1 0. 24.)

한 학생이 2개 이상의 기관으로부터 수혜가능한 장학금은 학비 총액 범위로 제한한다.(신설 2016.8.1.) (개정 2017. 9. 28.)

장학금은 장학생으로 선발된 사람이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 없는 한 해당 학년을 마칠 때까지 계속 지급하여야 한다. (개정 2017. 9. 28.) 1. 보호자인 새마을지도자가 주민으로부터 지탄 받을 불미스러운 행위를 하였거나 지도능력을 상실하여 그만둘 때 2. 장학생의 품행이 극히 불량하거나 특기자로서의 자격을 상실할 때 3. 장학생이 퇴학, 정학 또는 휴학 처분을 받았을 때 4. 삭제(2016.8.1.)

시·군 지회장은 제1항 각 호의 지급정지 사유가 발생한 경우에는 즉시 도회장에게 보고하고 시장·군수에게 통보하여 장학금의 지급을 정지시켜야 한다. (개정 2006. 1 1. 14., 2017. 9. 28.)