새마을장학생(이하 "장학생"이라 한다)은 새마을운동에 2년 이상 봉사한 새마을지도자(새마을부녀지도자 및 새마을문고지도자를 포함한다. 이하 같다) 자녀로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자격을 갖추어야 한다. 다만 유공자는 새마을지도자 경력 2년 이상일 것을 필요로 하지 아니한다.

제1항의 각 호의 자격요건을 갖춘 때에도 새마을지도자 1명에 대하여 1자녀로 하고 국가 또는 지방자치단체나 민간단체로부터 장학금을 지급받은 자는 제외한다.

군지회장은 장학생 신청자를 군수와 협의하여 각 호의 순위에 따라 추천한다.

군지회장은 제1항에 따른 장학생추천자를 경상남도새마을회장에게 보고한다.

장학생의 정원은 함양군 새마을지도자 수의 7퍼센트 이내로 한다.

제1항의 경우 읍ㆍ면 별 새마을지도자 수에 비례하여 우선 선정한다. 이 경우 예산의 범위에서 조정할 수 있다.

장학생에게 지급하는 장학금은 공납금(다만, 입학금은 제외한다. 이하 같다) 전액으로 한다.

대학생에게 지급하는 장학금은 매년 고등학생 공납금 전액(최고금액)의 120퍼센트 이내로 한다. 다만, 예산의 범위에서 공납금의 일부만 지급할 수 있다. 고등학생과 대학생의 비율을 2:1로 선발하되, 적격자가 없는 경우에는 이를 조정할 수 있다.

장학생으로 선발된 사람에게 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하면 장학금 지급이 정지된다.

군지회장은 제1항의 지급정지 사유가 발생한 경우에는 즉시 경상남도 새마을 회장에게 보고하고 군수에게 통보하여 장학금 지급을 정지시켜야 한다.